397人、590萬股，目標(biāo)3年150億，汾酒首期股權(quán)激勵計(jì)劃出爐，再卸包袱后想象空間有多大？2018-12-14 15:12:55

摘自云酒頭條

根據(jù)業(yè)績考核指標(biāo)，山西汾酒三年對應(yīng)業(yè)績將分別達(dá)到114.7億、132.8億、150.9億。

          臨近歲末，白酒行業(yè)股票激勵計(jì)劃又新增一家，正是山西省國企改革試點(diǎn)企業(yè)山西汾酒。

          12月13日，山西汾酒發(fā)布公告，擬向激勵對象授予不超過650萬股限制性股票。其中，首次向397人激勵對象授予590萬股，并披露了解除股票限售的考核管理辦法：如果達(dá)到要求，山西汾酒2021年?duì)I收將突破150億規(guī)模。

         同日，山西汾酒還公告稱將收購山西杏花村汾酒集團(tuán)酒業(yè)發(fā)展區(qū)銷售公司51%股權(quán)，前不久剛完成收購山西杏花村國際貿(mào)易公司的部分資產(chǎn)。種種跡象表明，汾酒集團(tuán)國企改革試點(diǎn)在不斷走向深化的的同時(shí)，“集團(tuán)打包上市”也在提速。

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“汾酒版”限制性股票激勵計(jì)劃

        山西汾酒的限制性股票激勵計(jì)劃早“有跡可循”。日前，云酒頭條（微信號：云酒頭條）獨(dú)家報(bào)道，山西汾酒在接受券商調(diào)研時(shí)透露，引入戰(zhàn)略投資者之后，員工持股將會逐步落地，公司承諾員工股權(quán)激勵措施2019年6月30日會有行動。

        據(jù)了解，山西汾酒本次限制性股票激勵對象為在任的公司高級管理人員、中層管理人員及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員，其中汾酒股份公司副總經(jīng)理宋青年、武世杰、李俊等8位高管均在列。

        其中，8位高管每人獲授權(quán)5萬股，其他389位中層管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員激勵對象合計(jì)共獲授權(quán)550萬股，首次授予的價(jià)格均為每股19.28元。截止12月13日，山西汾酒股票價(jià)格為38.42元/股。

首次授予的限制性股票在各激勵對象間的分配情況如下表所示：

        對于此次限制性股票激勵，山西汾酒指出旨在進(jìn)一步完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，健全中長期激勵約束機(jī)制，充分調(diào)動中高層管理人員和核心技術(shù)、業(yè)務(wù)骨干的積極性、創(chuàng)造性，有效地將股東利益、公司利益和核心團(tuán)隊(duì)個人利益結(jié)合在一起，保障公司業(yè)績穩(wěn)步提升、發(fā)展規(guī)劃順利實(shí)現(xiàn)。

        經(jīng)過首次激勵計(jì)劃之后，尚預(yù)留60萬股。山西汾酒表示，未來將按照首次激勵計(jì)劃確定新一輪激勵標(biāo)準(zhǔn)，但對象必須與公司或公司的子公司具有雇傭關(guān)系或者在公司或公司的子公司擔(dān)任職務(wù)。

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山西汾酒將邁入150億時(shí)代？

       對于山西汾酒限制性股票激勵對象來講，要想拿到這個“大紅包”并不容易：公司還制定了嚴(yán)格的的解除限售考核管理辦法，以建立責(zé)、權(quán)、利相一致的激勵與約束機(jī)制，形成良好均衡的薪酬考核體系，涵蓋了凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增長率、主營業(yè)務(wù)收入占比等多項(xiàng)條件。

       值得一提的是，山西汾酒還選擇了五糧液、洋河股份、瀘州老窖、古井貢等20家同行業(yè)企業(yè)作為考核對標(biāo)企業(yè)，要求凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增長率指標(biāo)不低于對標(biāo)企業(yè)75分位值水平。

       按照考核管理辦法：以2017年業(yè)績?yōu)榛鶖?shù)，山西汾酒2019-2021年?duì)I業(yè)收入增長率不低于90%、120%、150%，對應(yīng)可解除限售比例為40%、30%、30%。這也意味著，山西汾酒三年對應(yīng)業(yè)績將分別達(dá)到114.7億、132.8億、150.9億，進(jìn)一步鎖定“百億俱樂部”。

        按照《汾酒集團(tuán)任期經(jīng)營業(yè)績責(zé)任書（2017—2019年）》，汾酒集團(tuán)2019年末酒類營業(yè)收入要達(dá)到103.74億元。相比之下，山西汾酒此次股票激勵計(jì)劃目標(biāo)超過考核任務(wù)超10億元。

        從行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來看，隨著茅臺集團(tuán)、五糧液集團(tuán)“攜手”邁入千億，而洋河股份則基本鎖定300億規(guī)模，對于致力于“汾老大”復(fù)興的汾酒集團(tuán)來講提出了更快的發(fā)展要求。在這一方面，汾酒集團(tuán)已經(jīng)進(jìn)行了部署，在三年目標(biāo)考核的基礎(chǔ)上，提出為追求更大的業(yè)績突破，未來三年實(shí)施“4421”戰(zhàn)略規(guī)劃。

       “1”即是指到2020年，汾酒集團(tuán)企業(yè)綜合競爭力要進(jìn)入白酒行業(yè)第一方陣，市場占有率逐步提高，直至實(shí)現(xiàn)“白酒市場三分天下，汾酒有其一”的發(fā)展目標(biāo)。

       在這一背景下，推行正向激勵無疑對于汾酒集團(tuán)實(shí)現(xiàn)加速發(fā)展具有重要意義，在這一方面，中國聯(lián)通、中國郵政等“國字頭”國企的混改均是證明。

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汾酒集團(tuán)整體上市倒計(jì)時(shí)

         山西汾酒此次限制性股票激勵的“激勵+考核”也十分符合山西省國資委國企改革試點(diǎn)的要求。根據(jù)汾酒集團(tuán)黨委書記、董事長李秋喜簽署的《汾酒集團(tuán)任期經(jīng)營業(yè)績責(zé)任書（2017 —2019年）》，其中就提出：權(quán)責(zé)利統(tǒng)一、對標(biāo)先進(jìn)、正向激勵的要求。

        其中圍繞激勵，《責(zé)任書》指出。要堅(jiān)持市場化取向，考核目標(biāo)與經(jīng)營業(yè)績相掛鉤，與企業(yè)負(fù)責(zé)人選任相匹配。鼓勵國資委任命干部轉(zhuǎn)化身份，改市場化選聘。推行經(jīng)理層成員與職業(yè)經(jīng)理人轉(zhuǎn)換身份，實(shí)行契約化管理。

        本次實(shí)行限制性股票激勵計(jì)劃只是山西汾酒，而非汾酒集團(tuán)，但汾酒集團(tuán)同樣有“員工持股”計(jì)劃。例如，《責(zé)任書》即也對汾酒集團(tuán)員工持股提出要求，將“積極推行員工持股改制試點(diǎn)”作為與“任期內(nèi)力推汾酒集團(tuán)整體上市”并列的“重大工作任務(wù)指標(biāo)”，納入考核體系當(dāng)中，要求在2019年末之前完成。

        對照《責(zé)任書》，汾酒集團(tuán)制定的《汾酒集團(tuán)體制機(jī)制改革整體推進(jìn)方案》及其子方案，在體制機(jī)制方面也提出“探索實(shí)施股權(quán)激勵、管理層持股和員工持股計(jì)劃，形成多元制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步推動股權(quán)多元化”。

       結(jié)合山西汾酒同日公告的收購山西杏花村汾酒集團(tuán)酒業(yè)發(fā)展區(qū)銷售公司51%股權(quán)來看，汾酒集團(tuán)以汾酒上市公司為平臺，將集團(tuán)公司優(yōu)質(zhì)存續(xù)資產(chǎn)注入上市公司的步伐正在大大加快，探索“邊整合、邊激勵”的措施。

       在業(yè)內(nèi)人士看來，汾酒國企改革試點(diǎn)不僅僅是汾酒自身的國企改革，更重要的是為山西省國企改革蹚路，推出限制性股票激勵計(jì)劃也意味著汾酒集團(tuán)國企改革試點(diǎn)迎來新的突破。

       隨著改革的深入，汾酒或?qū)砀喑A(yù)期的驚喜。